建筑行业：国投证券-建筑行业周报：地产收储政策积极推进，看好建筑央国企行情持续-240812

1）地产政策优化，积极推进收储政策，预计地产行业下行态势将改善，建议关注低估值建筑央企和地方国企。

2）政策支持住房租赁产业发展，盘活存量去库存，预计房地产库存或将加速去化，建议关注地产链设计标的和出海优质龙头企业。

3）基建投资稳增长，国企改革推进，建议关注优质基建龙头企业和具有商业模式优势的个股。

本周地产收储政策积极推进，央国企行情持续看好。

建议关注政策利好下的建筑央企和地方国企，以及海外业务占比高的国际工程服务商。

风险提示包括政策实施不及预期、经济下行风险等。

### 投资标的及推荐理由 1. **建筑央企** - **推荐标的**：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶、中国铁建 - **推荐理由**：政治局会议财政定调助力基建稳投资，国企改革推进，低估值建筑央企有望充分受益。

2. **优质工程服务商** - **推荐标的**：中材国际、中钢国际 - **推荐理由**：建立健全重点行业碳排放核算机制，水泥/冶金产线改造力度有望加大。

3. **核电相关** - **推荐标的**：中国核建 - **推荐理由**：核电景气度上行，行业资本开支有望持续提速。

4. **高股息高分红标的** - **推荐标的**：中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际 - **推荐理由**：国企改革推进，未来央国企分红比例有望提升，投资价值凸显。

5. **分布式光伏和储能** - **推荐标的**：苏文电能、芯能科技 - **推荐理由**：布局分布式光伏和储能业务，快速成长。

6. **优质地方国企** - **推荐标的**：隧道股份、地铁设计 - **推荐理由**：业务所在区域财政状况相对占优，现金流或ROE表现亮眼。

7. **地产链设计标的** - **推荐标的**：华阳国际 - **推荐理由**：地产政策延续宽松基调，行业下行态势改善可期，基本面有望改善和估值提升。

8. **国际工程服务商** - **推荐标的**：中材国际、中钢国际 - **推荐理由**：出海企业有望打造业务长期成长新支撑点，海外订单持续增长。

9. **建筑+商业模式个股** - **推荐标的**：中材国际 - **推荐理由**：区别于传统垫资的工程承包企业，制造模式及未来估值提升。

### 风险提示 - 政策实施不及预期 - 经济下行风险 - 固定资产投资下滑 - 地产回暖不及预期 - 地方财政增长缓慢风险