开源证券-北交所策略专题报告：五大思考厘清车路云产业链本源，多维度探析北交所公司投资机会-240713

1. 车路云一体化产业链发展迅速，政策支持和投资热潮推动行业增长。

2. 预计2030年产业链增量约2.5万亿元，智能网联汽车和智能化路侧基础设施是主要增长驱动力。

3. 北交所13家公司涉及车路云一体化相关产品，其中10家连续三年实现盈利，具有投资价值。

车路云产业链发展历程：单车智能-车路协同-车路云一体化，2024年以来进入快车道。

政策支持明晰：国家构建标准，地方积极响应，产业链增量预计2030年约2.5万亿元。

北交所公司投资机会：车端、路端、云端、基础支撑、综合性解决方案等产品供应商，多家公司盈利稳健，风险提示包括政策落地、行业竞争加剧、业务拓展不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 车路云一体化产业链发展前景广阔，预计2030年产业链增量约2.5万亿元。

2. 北交所公司涵盖车端、路端、云端、基础支撑等多个环节，具备投资机会。

3. 10家北交所公司连续三年实现盈利，易实精密、威贸电子、开特股份净利润增长。

4. 车端供应商发展稳健，路端和综合性解决方案供应商毛利率较高。

5. 风险提示包括行业政策不及预期、行业竞争加剧、公司业务拓展不及预期。