汽车行业：信达证券-汽车行业跟踪（ 2024.8.5~2024.8.11）：享界S9首发ADS 3.0亮相，持续看好华为高端化、智能化赋能能力-240811

- 享界S9首发ADS3.0，定价低于预期，有望冲击传统豪华品牌市场，推动公司收入和盈利改善。

- 随着新车供给增加和以旧换新政策加大，预计汽车行业销量将持续上行，自主品牌在市场份额中加速抢占。

- 投资建议关注华为系智能化企业及重卡、客车龙头，零部件企业则需关注核心智能化产业链公司。

### 汽车行业跟踪（2024.8.5~2024.8.11）核心要点总结 1. **新车型发布**： - 享界S9旗舰轿车于8月6日发布，售价39.98万元（Max版）和44.98万元（Ultra版），低于预期。

- 亮点包括首发ADS3.0智能驾驶、豪华设计、舒适座舱及高端底盘配置。

2. **品牌前景**： - 享界品牌结合北汽与华为的技术优势，预计将对传统豪华合资品牌形成竞争。

- 后续产品规划包括尊界豪华车型和智界R7，进一步扩展高端车型矩阵。

3. **智能化进展**： - 多款华为ADS3.0智能驾驶车型将在9月起升级。

- 比亚迪旗下方程豹“豹8”将采用华为智驾方案，计划实现城市NOA。

4. **市场趋势与投资建议**： - 预计下半年汽车销量将逐步上升，尤其是自主品牌在高低价段的市场份额。

- 建议关注商用车龙头（如中国重汽、潍柴动力）、乘用车龙头（如比亚迪）、以及智能化零部件企业。

5. **市场回顾**： - 本周汽车板块整体下跌，乘用车和商用车板块分别下降3.29%和5.94%。

- 个股表现不一，金固股份等零部件企业涨幅较大。

6. **国际与国内动态**： - 英飞凌裁员、Rivian营收低于预期、美国推迟对中国电动车加征关税等国际消息。

- 国内车企年度目标完成率低，华为与江淮联合打造的MAEXTRO尊界车型定位高端。

7. **原材料价格变动**： - 天然橡胶和铝价小幅上涨，碳酸锂、聚丙烯等材料价格下跌。

8. **风险因素**： - 包括汽车需求恢复不及预期、智能化落地不理想、原材料价格上涨等。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **商用车** - **推荐标的**: 中国重汽、潍柴动力、宇通客车 - **推荐理由**: 以旧换新力度超预期，商用车市场需求有望提升。

#### 2. **乘用车** - **推荐标的**: 比亚迪、江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯 - **推荐理由**: 乘用车景气度改善，结构优化趋势明确，华为系智能化赋能持续推进。

#### 3. **汽车零部件** - **推荐标的**: - 核心零部件企业: 德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特 - 品类扩张企业: 拓普集团、伯特利 - 绑定新势力客户的企业: 博俊科技、无锡振华、新泉股份 - 新增长曲线企业: 双林股份、银轮股份、华培动力 - **推荐理由**: 随着智能化产业链的发展，核心零部件企业将受益，且新客户绑定及品类扩张将带来额外增长。

### 总体投资建议 - **行业趋势**: 随着以旧换新政策的加大和新车供给增加，预计行业整体销量将持续上行，自主品牌在高低价格段加速抢占合资份额。

- **智能化竞争**: 端到端提速的智能化竞争将推动相关企业的成长。