鸿路钢构：光大证券-鸿路钢构-002541-2024年前三季度经营数据点评：单季度产量阶段性扰动，判断接单量同环比两位数增长-241014

投资标的：鸿路钢构（002541） 推荐理由：公司在智能化改造中逐步成熟，尽管短期产量受扰动，但24Q4接单量同环比均两位数增长，预计产量将加速提升。

维持对公司未来净利润增长的乐观预期，现价对应市盈率低，维持“买入”评级。

- 鸿路钢构2024年前三季度新签订单219亿元，同比下降4%，但剔除钢价因素后，接单量实现两位数增长。

- 2024年第三季度钢结构产品产量114万吨，同比微增1%，环比下降4%，主要受高温天气和智能化改造影响。

- 公司在智能化改造方面已逐步成熟，预计长期将提升竞争力，维持对2024年净利润预测12.4亿元，给予“买入”评级。

根据鸿路钢构2024年前三季度的经营数据点评，以下是提取的重要信息： 1. **新签订单情况**： - 2024年前三季度新签订单金额为219亿元，同比下降4%。

- 2024年第三季度（24Q3）新签订单金额为76亿元，同比下降4%。

2. **产量数据**： - 2024年前三季度钢结构产品产量约325万吨，同比增加0.6%。

- 24Q3产量约为114万吨，同比增加1%，环比下降4%。

3. **产量环比下滑原因**： - 主要原因包括高温天气影响排产及下游需求，以及产线智能化改造对生产效率的阶段性影响。

4. **订单接单量分析**： - 剔除钢价影响后，24Q3接单量同环比均实现两位数增长。

- 24Q3订单金额环比增长2%，但钢价环比下降12%。

5. **大额订单情况**： - 24Q3大额订单金额占比约20%，环比小幅回落。

- 大额订单均价约5045元/吨，同比下降13%，环比下降5%。

6. **盈利预测与估值**： - 维持对公司2024-2026年归母净利润预测为12.4亿元、13.0亿元和16.5亿元。

- 当前股价对应2024年动态市盈率为8倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 需求超预期下滑、钢价大幅波动、智能化改造效果不及预期等风险因素。

这些信息为投资者提供了关于鸿路钢构当前经营状况、未来发展前景及潜在风险的全面了解。