汽车和汽车零部件行业：民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：2025Q1政策促进内需，具身智能加速-250505

- 2025年Q1乘用车销量同比增长11.9%，新能源车销量增长45.1%，政策促进内需，市场需求表现良好。

- 汽车板块本周上涨3.97%，表现强于市场，推荐关注比亚迪、吉利、小鹏等优质自主品牌。

- 机器人产业化进程加速，建议投资具备强智能化能力的汽车主机厂及相关零部件公司，如拓普集团和伯特利。

本周汽车和汽车零部件行业周报显示，2025年4月第4周乘用车销量为45.3万辆，同比增长5.1%，环比增长17.0%；新能源乘用车销量23.8万辆，同比增长22.5%，环比增长16.4%。

新能源渗透率为52.5%，环比微降0.3%。

本周A股汽车板块表现强于市场，涨幅为3.97%，在申万子行业中排名第2。

2025年第一季度，乘用车批发销量为636.1万辆，同比增长11.9%，环比下降28.2%。

新能源乘用车批发销量为287.2万辆，同比增长45.1%，环比下降33.7%。

价格竞争相对平稳，盈利影响有限。

在零部件方面，主机厂如小米、吉利、比亚迪表现良好，原材料成本整体下降。

机器人产业化进程加速，市场对T链机器人和强智能化主机厂的关注增加，特斯拉在此领域有望取得突破。

投资建议方面，乘用车推荐比亚迪、吉利、小鹏、赛力斯、理想汽车，关注小米集团；零部件推荐沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、拓普集团等；机器人领域推荐拓普集团、伯特利等。

摩托车推荐春风动力，轮胎推荐赛轮轮胎及森麒麟，重卡推荐中国重汽。

风险提示包括汽车行业竞争加剧、需求不及预期及智能驾驶进度不达预期。

投资标的及推荐理由如下： 乘用车： 1. 比亚迪：看好智能化、全球化加速突破的优质自主品牌。

2. 吉利汽车：具备较强的市场表现和竞争力。

3. 小鹏汽车：在智能化和市场布局方面具有优势。

4. 赛力斯：具备良好的市场前景。

5. 理想汽车：看好其在智能化领域的表现。

6. 小米集团：建议关注其在智能化和汽车领域的布局。

零部件： 1. 沪光股份：推荐H链标的，具有良好的发展潜力。

2. 瑞鹄模具：在新势力产业链中表现突出。

3. 星宇股份：具备较强的市场竞争能力。

4. 无锡振华：建议关注小米链相关企业。

5. 拓普集团：推荐T链标的，具备强大生产能力。

6. 新泉股份：在汽车零部件领域具有良好的发展前景。

7. 双环传动：推荐T链标的，具备强客户卡位优势。

智能化： 1. 伯特利：推荐智能驾驶领域的企业。

2. 地平线机器人：建议关注其在智能化方面的布局。

3. 上声电子：推荐智能座舱领域的企业。

4. 继峰股份：在智能座舱领域具有潜力。

机器人： 1. 拓普集团：具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

2. 伯特利：在机器人领域表现出色。

3. 爱柯迪：具备良好的业绩和能力。

4. 双环传动：在机器人领域具有发展潜力。

5. 银轮股份：建议关注其在机器人领域的布局。

6. 豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份：建议关注其在机器人领域的潜力。

摩托车： 1. 春风动力：推荐中大排量龙头车企。

轮胎： 1. 赛轮轮胎：推荐龙头企业。

2. 森麒麟：具备高成长潜力。

重卡： 1. 中国重汽：在天然气重卡市场具备良好发展前景。