华帝股份：华西证券-华帝股份-002035-Q1业绩超预期，盈利持续提升-240428

投资标的：华帝股份 推荐理由：公司业绩超预期，收入持续增长，毛利率提升，盈利持续改善，未来增长空间大，维持“增持”评级。

1. 华帝股份2023年营收和净利润均超预期，主要受线上渠道和产品销售增长推动。

2. 2024年一季度业绩继续提升，毛利率和净利率均有所改善，公司展望乐观。

3. 分析师建议维持“增持”评级，但需关注疫后消费复苏、原材料价格和新品销售等风险。

1. 公司2023年年报及24年一季报业绩数据 2. 23年营业总收入、归母净利润、扣非后归母净利润数据 3. 23年Q4营业总收入、归母净利润、扣非后归母净利润数据 4. 24年Q1营业总收入、归母净利润、扣非后归母净利润数据 5. 23年各渠道收入增速数据 6. 23年传统产品收入同比增长数据 7. 24年海外及工程拖累将有所减缓的判断 8. 23年公司销售毛利率、归母净利率、销售/管理/研发费用率数据 9. 24年Q1销售毛利率、归母净利率、销售/管理/研发费用率数据 10. 24-26年公司收入预测数据 11. 24-26年毛利率预测数据 12. 24-26年归母净利润预测数据 13. 24-26年相应EPS和PE数据 14. 维持“增持”评级的投资建议 15. 风险提示信息