宏源期货-沪铜日评：国内铜冶炼厂3~4月检修产能环增，国内电解铜社会库存量下降趋缓-250321

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息预期升温，国内传统消费旺季来临，尽管高位铜价抑制下游新增订单，但刚需采购仍支撑价格，预计沪铜价格谨慎偏强。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：国内电解铜社会库存量下降趋缓，进口量波动，市场需求不确定性较高，需关注价格支撑位和压力位。

【期货品种】：阳极铜 【交易方向】：看空 【理由】：中国从智利、秘鲁的阳极铜进口量大幅减少，可能导致供应过剩，压制价格。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看多 【理由】：国内铜冶炼厂检修产能增加，预计将影响铜精矿供应，支撑价格上涨。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：高位铜价抑制下游需求，进口窗口关闭，但国内废铜生产量环比增加，市场供需平衡。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜企业因原料供给紧张和库存压力，复产速度缓慢，可能影响市场价格。

【期货品种】：铜杆 【交易方向】：看多 【理由】：国内经济刺激政策加码，传统消费旺季来临，预计铜杆生产和需求将有所回升。

【期货品种】：铜管 【交易方向】：看多 【理由】：家用空调生产预期增长，带动铜管需求，支撑价格上涨。

- 国内铜冶炼厂检修产能增加，电解铜社会库存下降趋缓，预计未来铜供需将趋紧。

- 中国从智利、秘鲁的铜进口大幅下降，反映全球贸易流转变化。

- 高位铜价抑制下游需求，市场谨慎，建议投资者关注沪铜价格的支撑与压力位。