中航期货-铝产业链周度报告-241025

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：短期铝价维持高位，21000附近存在明显压力，市场对宏观情绪变化的关注增加，消费增量有所放缓，但库存持续去化，氧化铝价格上涨对铝价形成支撑。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：氧化铝价格持续上涨，推升电解铝成本，给予铝价强支撑，且短期内产量不会明显增加。

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：看空 【理由】：美元指数高位运行，对有色金属形成压制，同时欧元区制造业疲软，经济下行风险增加，可能影响整体需求。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：电解铝短期价格受氧化铝成本支撑，但消费增量放缓和宏观不确定性可能限制其上涨空间。

【期货品种】：LPR 【交易方向】：看多 【理由】：10月LPR下降，表明政策宽松预期增强，有助于提振市场情绪和消费信心。

- 美联储降息概率显著上升，市场对宏观经济的关注加剧，尤其是美国大选和国内稳增长政策。

- 尽管铝产业面临产能投放和消费增量放缓，但氧化铝价格上涨支撑铝价，短期铝价维持高位。

- 市场库存持续去化，西北运力受限导致到货偏低，21000附近铝价存在明显压力。