山西证券-海外经济周观察-240610

1. 美国就业市场依旧稳健，美联储降息预期略有调整，但仍预计年内将降息1次。

2. 欧元区降息25bp符合市场预期，但不一定会导致欧元走软，欧元区经济或将受到全球制造业回暖的支撑。

3. 风险提示包括海外流动性超预期恶化和地缘冲突超预期。

美国就业市场依旧稳健，新增就业超预期，失业率上升但劳动参与率下降，表现出供给端改善趋势。

美联储降息预期略有调整，预计年内降息1次。

欧元区宣布降息25bp，但市场预期欧元不一定会走软。

日本制造业PMI上升，欧元区开启首次降息。

整体来看，美国经济仍未出现实质性走软，欧元区降息节奏较缓，全球制造业回暖或将对欧元区经济形成支撑。

风险提示为海外流动性超预期恶化和地缘冲突超预期。