电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：电网25年投资规划创新高，中美缓和与业绩预告披露促板块β修复-250119

- 电网2025年投资规划创历史新高，国网和南网分别计划投资超过6500亿元和1750亿元，推动行业发展。

- 光伏与储能板块年报预告压力释放，中美关系缓和，情绪有望修复，重点推荐光伏玻璃、电池片等领域。

- 风电项目需求持续上升，海风项目竞标及国际合作不断推进，行业前景乐观。

本周电力设备与新能源行业周报的核心要点如下： 1. **投资规划**：国家电网和南方电网的2025年投资规划创历史新高，国网拟投资超过6500亿元，南网安排1750亿元，重点关注数字电网和新能源发展。

2. **光伏和储能**：年报预告压力集中释放，有助于夯实2024年第四季度的业绩底部。

中美关系缓和预期将提升板块情绪，推荐关注光伏玻璃、电池片、新技术（贱金属浆料）及美国/海外大储。

3. **风电**：海上风电项目需求持续提升，多项项目招标和签约消息不断。

中电建与土耳其签约100.5MW陆风项目，三峡集团与东方电缆合作推进广西海上风电。

4. **氢能与燃料电池**：佛山南海区发布氢能推广方案，工信部明确2025年氢能发展方向，政策支持增强行业爆发潜力。

5. **重要事件**：中美领导人通话，福建启动陆风改造项目，光伏电池组件出口环比增长。

国家电网将对配网工程进行联合采购，特高压设备招标金额达82.3亿元。

6. **投资建议**：详见报告正文，关注各子行业的具体投资机会。

7. **风险提示**：政策调整及执行效果低于预期，以及产业链价格竞争风险。

投资标的及推荐理由： 1. 光伏玻璃：在年报预告压力集中释放的背景下，光伏玻璃行业的业绩底部得到夯实，且中美关系预期缓和，板块情绪有望修复。

2. 电池片：作为光伏产业链的重要组成部分，电池片在市场对2025年行业整体需求判断存在分歧的情况下，仍被重点推荐。

3. 新技术（贱金属浆料）：新技术在光伏领域的应用将降低对总量假设的依赖，具备较强的成长性。

4. 美国/海外大储：随着国际市场需求的增长，海外大储的投资机会被看好。

5. 风电相关企业：受益于海风项目的持续推进和需求能见度的提升，相关企业如中电建、运达股份等值得关注。

6. 氢能与燃料电池产业链：佛山南海区的氢能推广方案以及工信部对氢能的政策支持，为相关企业带来新的机遇。

以上标的均基于行业发展趋势和政策支持的背景下，具有较好的投资价值。