圣邦股份：华金证券-圣邦股份-300661-24Q4利润预计环比高增，持续打造多样化高端产品矩阵-250206

投资标的：圣邦股份（300661） 推荐理由：预计2024年利润大幅增长，受益于高端模拟芯片国产化加速和多样化高端产品矩阵的持续打造。

公司产品性能对标国际一流，市场竞争格局优化，维持“增持”评级。

- 圣邦股份预计2024年利润大幅增长，归母净利润有望同比增长60%至90%，24Q4利润环比增幅显著。

- 公司积极拓展业务和产品结构，推动高端模拟芯片国产化，受益于市场竞争格局优化。

- 未来三年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级，投资前景乐观，但需关注市场需求和竞争风险。

圣邦股份（300661）发布了2024年度业绩预告，预计全年归母净利润将在4.49亿至5.33亿元之间，同比增长60%至90%；扣非归母净利润为3.88亿至4.72亿元，同比增长83.32%至123.10%。

公司预计24Q4归母净利润为1.64亿至2.49亿元，同比增长18.46%至79.17%，环比增长54.66%至133.93%，为2022年第四季度以来的新高。

扣非归母净利润为1.40亿至2.24亿元，同比增长18.08%至89.33%，环比增长54.25%至147.33%。

2024年利润大幅增长主要得益于公司积极拓展业务、改善产品结构、扩展应用领域及产品销量增加。

高端模拟芯片国产化加速，受中国商务部启动对美国进口成熟制程芯片的反补贴调查影响。

行业竞争加剧，但随着下游库存去化，需求逐渐恢复，市场拐点已至。

圣邦股份在信号链和电源管理领域全面覆盖，产品性能对标世界一流模拟厂商，部分关键性能指标优于国外同类产品。

公司持续推出自主知识产权的新产品，研发项目进展顺利。

根据公司2024年业绩预告，调整2024年至2026年的业绩预测，预计2024年营收为32.59亿元，2025年为41.39亿元，2026年为50.91亿元，增速分别为24.6%、27.0%和23.0%。

归母净利润分别为5.02亿元、7.06亿元和10.49亿元，增速分别为78.7%、40.8%和48.4%。

PE分别为83.3、59.2和39.8。

投资建议维持“增持”评级，风险提示包括下游市场需求不及预期、新技术无法如期产业化、市场竞争加剧及系统性风险等。