国防军工行业：东吴证券-国防军工行业深度报告：可控核聚变系列深度①，科普，从氘氚反应到托卡马克-250205

- 可控核聚变被视为解决能源危机的终极方案，技术壁垒高，但随着新材料和技术的突破，研发进展加速，商业化前景初现。

- 核聚变需要满足高温、高密度和长能量约束时间三个条件，氘氚反应是实现自持燃烧的关键。

- 磁约束技术被认为是最具可行性的聚变能应用途径，托卡马克装置是主流的磁约束设备，依赖大量实验数据来优化其性能。

- 投资风险包括技术成熟度不足、市场需求不确定和商业化进程缓慢等因素。

本文是可控核聚变系列深度报告的首篇，主要探讨可控核聚变的基本原理和技术路径。

核聚变是轻原子核在高温高压下结合成重原子核并释放能量的过程，能量来源于反应前后质量的微小亏损。

实现核聚变需要满足足够的温度、密度和能量约束时间，这三者的乘积被称为聚变三重积，达到一定阈值后可实现能量的净输出。

在核聚变反应中，氘氚反应生成的高能氦核能够维持反应所需的高温，实现自持燃烧，这是可控核聚变的关键目标之一。

由于核聚变燃料温度极高，只有通过磁场约束技术才能有效控制燃料，其他力场约束方式在实际应用中面临诸多挑战。

托卡马克是目前主流的磁约束聚变装置，通过环向场线圈、极向场线圈和欧姆变压器线圈形成螺旋状磁场以约束等离子体。

托卡马克的研究依赖于大量实验数据，定标率是影响聚变三重积和聚变点火可能性的关键指标。

风险提示包括技术成熟度不足、技术更新迭代、市场需求不确定性及商业化进程缓慢。

投资标的：可控核聚变技术相关企业和项目 推荐理由： 1. 解决能源危机的潜力：可控核聚变被视为解决人类能源危机的终极方案，具有巨大的市场前景。

2. 技术进展加速：随着高温超导材料、人工智能控制系统的突破，聚变技术的研发进展显著加速，商业化曙光初现。

3. 磁约束技术优势：磁约束技术被公认为实现聚变能应用的最有希望的途径，相对成熟的理论基础和可控性使其在当前阶段具有较高的投资价值。

4. 托卡马克装置的主流地位：托卡马克作为主流的磁约束装置，已有大量实验数据支持其性能评估，未来发展潜力巨大。

5. 核聚变的自持燃烧特性：氘氚反应中生成的高能氦核能够维持高温，有助于实现反应的自持燃烧状态，这是可控核聚变的关键目标之一。

风险提示： 1. 技术成熟度不足可能影响投资回报。

2. 技术更新迭代速度快，需关注行业动态。

3. 市场需求存在不确定性，可能影响商业化进程。

4. 商业化进程缓慢，需耐心等待回报。