太平洋证券-估值与盈利周观察——4月第3期：估值分化，金融地产领涨-250424

- 当前市场估值分化，金融和房地产板块表现优异，而创业板指数表现较弱。

- 消费板块估值普遍偏低，整体市场的风险溢价（ERP）小幅下降，处于历史中位水平。

- 盈利预期普遍小幅下调，房地产行业的下调幅度最大，海外主要指数涨跌不一，风险提示包括市场波动和数据时滞性。

本周投资报告显示市场估值分化，金融和房地产板块领涨，宽基指数表现不一。

创业板指数表现较弱，消费板块整体估值偏低。

市场预期收益率（ERP）小幅下降，处于一倍标准差附近。

具体市场表现上，微盘股、金融和红利股票表现最佳，而创业板指、成长股和深圳成指则表现较差。

行业方面，银行、房地产和综合行业涨幅居前，而国防军工、计算机和农林牧渔行业表现不佳。

从相对估值来看，创业板指与沪深300的相对PE和PB均有所下降。

全A市场的ERP小幅下滑，历史估值数据表明，原材料、设备制造、工业服务等行业估值均低于50%分位，而金融和房地产的估值则高于50%分位。

在一级行业估值中，非银金融、煤炭、石油石化等行业估值接近近一年低位。

热门概念如华为鸿蒙、机器人等的估值处于三年历史高位。

盈利预期方面，各行业普遍小幅下调，电子行业上调幅度最大，房地产下调幅度最大。

海外市场方面，主要指数涨跌分化，德国DAX指数表现最佳，道琼斯工业指数表现最差。

风险提示包括市场波动性、数据时滞性及历史数据的局限性。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场估值分化，建议关注金融和房地产板块，因其表现优异。

- 消费板块估值相对便宜，适合逢低布局。

- 创业板指相对沪深300的PE和PB均下降，需谨慎投资。

- 行业估值显示非银金融、煤炭等处于低位，可能存在反弹机会。

- 热门概念如华为鸿蒙、机器人等估值较高，需谨慎选择。

- 盈利预期普遍小幅下调，需关注行业动态，特别是房地产的下调风险。

- 海外市场表现分化，需关注国际市场对国内市场的影响。