能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：库存下降，长丝价格走强-241222

- 国内外炼化项目价差持续上涨，国内价差为2524.32元/吨，国外为1036.16元/吨。

- 聚酯板块长丝价格上涨，行业利润表现分化，开工率保持在高位。

- 化工板块PX价格上升，开工率也有所提高，整体市场表现向好。

- 风险因素包括项目进度不及预期和宏观经济增速放缓等。

本周能源化工行业大炼化周报显示，库存下降，长丝价格走强。

国内重点大炼化项目价差为2524.32元/吨，环比增加46.19元/吨；国外项目价差为1036.16元/吨，环比增加73.34元/吨。

聚酯板块方面，POY/FDY/DTY均价分别为6871/7371/8193元/吨，环比上涨，周均利润为-38/28/-24元/吨，库存天数略有变化，长丝开工率为89.32%。

下游织机开工率为64.11%，原料和成品库存有所上升。

炼油板块中，国内成品油价格和价差上升，国外柴油和航煤价格也上涨。

化工板块PX均价为837.29美元/吨，开工率为89.79%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济下滑、地缘风险、行业产能变化及统计误差。

投资标的包括：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由： 1. 国内外炼化项目价差持续上升，尤其是国内重点大炼化项目价差环比增加，显示出行业盈利能力的改善。

2. 聚酯板块中，长丝价格走强，尽管周均利润有所波动，但整体开工率保持在较高水平，表明市场需求仍然存在。

3. 国内成品油价格上升，反映出炼油板块的盈利改善潜力。

4. PX价格上涨，开工率也有所上升，显示出化工板块的复苏迹象。

5. 相关上市公司在大炼化和涤纶长丝领域具有较强的市场地位，受益于行业的整体向好趋势。