瑞达期货-菜籽系产业日报-250805

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：美国大豆优良率保持高位，豆粕替代优势显著，且国内油厂开机率偏高，豆粕市场累库态势持续，未来生猪存栏下降预期减弱菜粕需求。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：尽管油脂消费淡季，国内植物油供给宽松，菜油库存压力较大，但近期棕榈油价格走强，可能对菜油价格形成支撑，短期波动加剧。

- 加拿大油菜籽压榨量增加，市场对美豆丰产预期强烈，但中美贸易紧张限制价格上涨。

- 国内油厂开机率高，豆粕库存压力加大，未来生猪存栏下降预期影响需求。

- 菜粕供应偏紧，季节性需求提升，但豆粕替代效应削弱菜粕需求；菜油受棕榈油价格上涨提振，短期波动加剧。