东方雨虹：平安证券-东方雨虹-002271-经营性现金流改善，积极推出回购计划-241101

投资标的：东方雨虹（002271） 推荐理由：公司经营性现金流显著改善，积极回购股票，显示对股价信心。

未来行业需求有望好转，产品线扩展及渠道变革将提升经营质量，预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 东方雨虹2024年三季报显示营收和净利润均大幅下滑，三季度收入降幅扩大，归母净利润同比下降67.2%。

- 经营性现金流显著改善，应收款项减少，公司计划回购股票以增强市场信心。

- 预计未来几年归母净利润将逐步回升，行业前景改善，但仍需关注地产销售和原材料价格风险。

作为专业投资者，以下是从上述信息中提取的关键点： 1. **财务表现**： - 2024年三季报显示，公司实现营收217.0亿元，同比下滑14.4%。

- 归母净利润为12.8亿元，同比下滑45.7%，扣非归母净利润为11.0亿元，同比下滑49.4%。

- 第三季度营收为64.8亿元，同比下滑23.8%，归母净利润为3.3亿元，同比下滑67.2%。

2. **毛利率**： - 毛利率保持平稳，前三季度毛利率为29.1%，第三季度环比小幅提升至28.9%。

3. **经营性现金流**： - 经营性净现金流同比增加42.7亿元至-4.9亿元，主要由于加强经营回款和减少现金支出。

- 应收账款、票据及其他应收款合计141.2亿元，同比减少26%。

4. **股票回购计划**： - 公司计划使用5-10亿元自有资金回购股票，回购价格不超过19.30元/股，显示对公司股价的信心。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.4亿元、22.8亿元、26.0亿元，当前市值对应PE分别为19倍、16倍、14倍。

6. **行业前景**： - 防水新规推动行业提标扩容，地产新开工持续筑底，基建需求有望改善。

- 公司积极变革渠道，拓展新品类业务，为未来发展创造新的成长空间。

7. **风险提示**： - 地产销售和开工恢复低于预期的风险。

- 防水新规执行落地不达预期的风险。

- 原材料价格上涨对行业利润率的制约。

- 应收账款回收不及时与坏账计提的风险。

这些信息可以帮助投资者评估东方雨虹的财务健康状况、未来增长潜力以及面临的风险。