电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：马斯克回归Optimus量产在即，汽车反“内卷式”竞争-250602

- 电力设备行业整体表现疲弱，电气设备板块下跌2.44%，但核电和发电设备有所上涨。

- 特斯拉计划在6月推出Robotaxi，电动车市场竞争加剧，比亚迪等车企降价促销，预计全年销量增长30%。

- 储能市场需求上升，国内外项目持续推进，预计未来几年全球储能装机将实现20-40%的年复合增长。

本周电力设备行业表现不佳，电气设备指数下跌2.44%，低于大盘。

核电、发电设备和风电有所上涨，锂电池和新能源汽车则出现下跌。

行业动态方面，马斯克宣布Optimus人形机器人即将量产，多个企业在机器人和储能领域有新进展。

比亚迪和其他车企继续降价以应对市场竞争，销量整体上升。

市场价格方面，锂电相关原材料价格有所波动，部分材料如电解液和碳酸锂价格下跌。

光伏和风电方面，新增装机情况良好，预计未来将持续增长。

投资建议聚焦于锂电、储能和机器人领域，推荐宁德时代、比亚迪等龙头企业。

同时，关注光伏、风电和电网投资的增长潜力。

风险提示包括投资增速放缓和价格竞争加剧。

整体看好人形机器人和电动车行业的长期发展趋势。

投资标的及推荐理由如下： 1. 宁德时代：动力与储能电池全球龙头，盈利和增长确定，估值低。

2. 三花智控：热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间大。

3. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，Alpha明显，联合动力持续超预期。

4. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，全民智驾超预期。

5. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储优势显著，估值极低。

6. 科达利：结构件全球龙头稳健增长，大力布局机器人优势显著打造第二增长曲线。

7. 亿纬锂能：动力与储能锂电上量，盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健。

8. 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。

9. 浙江荣泰：云母龙头增长确定，微型丝杠优势明显。

10. 北特科技：汽零稳步增长，丝杠具备领先优势。

11. 大金重工：海风出口布局厚积薄发，量利双升超预期。

12. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

13. 璞泰来：负极龙头盈利拐点确立，隔膜涂覆持续增长。

14. 斯菱股份：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线。

15. 富临精工：高压实铁锂领先，机器人布局深厚。

16. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

17. 锦浪科技：欧洲去库完成，逆变器迎来拐点，新兴市场销售提升提供支撑。

18. 祥鑫科技：汽零和结构件稳健，积极布局人形。

19. 禾迈股份：微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。

20. 华友钴业：锂电资源材料一体化布局，镍钴盈利能力超预期。

21. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

22. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳、固态持续受益。

23. 东方电缆：海缆壁垒高，格局好，海风项目开始启动。

24. 伟创电气：变频伺服持续增长，大力布局人形机器人。

25. 湖南裕能：铁锂正极龙头，强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。

26. 尚太科技：负极龙头份额提升超预期，成本优势大，盈利能力强。

27. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

28. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

29. 三星医疗：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。

30. 国电南瑞：二次设备龙头，稳健增长可期。

31. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

32. 鸣志电器：步进电机全球龙头，机器人空心杯电机潜力大。

33. 天赐材料：电解液与六氟龙头，新型锂盐领先。

34. 帝科股份：银浆龙头，银包铜银浆率先量产在即。

35. 曼恩斯特：磨头龙头持续高增，多品类扩张布局固态和人形。

36. 容百科技：高镍正极龙头，海外进展超预期。

37. 日月股份：大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大。

38. 上能电气：逆变器地面地位稳固，大储PCS放量在即。

39. 科华数据：全面受益国内AI资本开支新周期，数据和数能双星驱动。

40. 科士达：受益国内AI资本开支新周期，UPS龙头。

41. 盛弘股份：受益海外和国内AI资本开支，海外储能新客户拓展。

42. 平高电气：特高压交直流龙头，估值低业绩持续超预期。

43. 许继电气：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。

44. 金风科技：风机毛利率恢复，风电运营稳健。

45. 金盘科技：干变全球龙头，海外全面布局。

46. 欣旺达：消费锂电盈利向好，动储锂电逐步上量。

47. 中伟股份：三元前聚体龙头，镍锂金属布局可观。

48. 明阳智能：海上风机龙头，风机毛利率修复弹性大。

49. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值期待。

50. 爱旭股份：ABC电池组件龙头，25年大幅放量。

51. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

52. 通威股份：硅料龙头受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

53. 福莱特：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

54. 钧达股份：Topcon电池龙头，扩产上量。

55. 禾望电气：大传动优势明显，内部变革激发活力。

56. 中国西电：一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。

57. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

58. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

59. 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。

60. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

61. 福斯特：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

62. 新宙邦：电解液与氟化工齐头并进。

63. 星源材质：干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。

64. 当升科技：三元正极龙头，布局固态电池技术。

65. 艾罗能源、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、弘元绿能、金风科技等。

建议关注的标的包括：英联股份、峰岹科技、震裕科技、凌云股份、宏工科技、厦钨新能、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升等。

风险提示包括：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。