中诚信国际-信用利差周报2024年第19期：“互换通”机制进一步优化，债券收益率普遍下行-240513

1. 中国推出多项“互换通”业务优化措施，有助于境内外投资者风险管理和人民币资产配置，对债券市场对外开放和人民币国际化进程具有积极作用。

2. 超长期特别国债发行和专项债加快发行对债券市场流动性造成一定扰动，投资者需警惕短期内债券收益率阶段性回调风险。

3. 宏观数据显示工业增速加快，但消费和投资增速回落，加剧了市场对内需偏弱的担忧，同时美国加征关税也加剧了对出口增长的担忧。

货币市场整体宽松，利好债市做多情绪。

债券标的：首批超长期特别国债，利率债，信用债 操作建议：对短期内债券收益率阶段性回调风险保持警惕 理由：超长期特别国债逐步落地，专项债发行加快，对短期内债券市场流动性形成一定扰动；央行提出“在经济回升过程中，要关注长期收益率的变化”，叠加美联储推迟降息背景下稳定汇率压力仍然存在。