中原证券-周度策略：进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹-240811

1. 我国进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹。

2. CPI继续回升，PPI有所回落，内需稳固，经济有望温和抬升。

3. 美国经济衰退预期增强，市场对美联储今年降息预期大幅增强。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **进出口数据增长**： - 2024年1-7月，中国进出口总值达到24.83万亿元人民币，同比增长6.2%。

- 出口14.26万亿元，同比增长6.7%；进口10.57万亿元，同比增长5.4%。

- 7月当月进出口总值3.67万亿元，同比增长6.5%，环比小幅增长。

2. **CPI与PPI动态**： - 7月CPI同比增长0.5%，主要受高温和降雨影响，食品价格上涨。

- PPI同比下降0.8%，上游价格走弱，制造业面临压力。

3. **美国经济状况**： - 初请失业金人数下降，显示短期就业市场回暖，但整体经济衰退预期上升。

- 美联储可能调整政策以应对经济风险，市场对降息预期增强。

#### 微观层面 1. **出口市场分析**： - 对主要贸易伙伴（东盟、欧盟、美国、韩国）出口增速不同，东盟经济景气度支撑出口。

- PMI数据显示新出口订单回升，但出口价格指数回落，表明出口量升价减。

2. **商品价格与消费**： - CPI中的鲜菜、蛋类和旅游价格上涨，反映内需改善。

- PPI中的黑色金属和化工产品价格承压，需关注地产产业链的影响。

#### 投资策略 - 随着宏观政策的持续落地，市场有望企稳反弹。

- 建议关注的板块包括：芯片、家电、农林牧渔、医药、国防军工等。

#### 风险提示 - 政策及经济数据不及预期可能冲击市场流动性，需保持警惕。

本报告的投资建议及理由为： 1. 进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、农林牧渔、医药、国防军工等板块。

2. 国内宏观调控预期增强，稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。

3. 美国经济衰退预期增强，市场对于美联储今年降息预期大幅增强，建议密切关注美国经济动向及政策变化。