食品饮料行业：天风证券-食品饮料行业周报：白酒春节动销符合预期，大众品春节表现良好-250208

- 白酒春节动销总体符合预期，宴席场景表现突出，高端及中档价位稳定，建议关注五粮液、山西汾酒等标的。

- 大众品板块春节表现良好，餐饮消费提升带动调味品和零食需求，短期机会优于白酒。

- 投资建议关注餐饮、出海及原奶拐点等三大主题，风险包括供过于求和市场竞争加剧。

本周食品饮料行业表现回顾，整体板块涨跌幅分别为-0.19%和-0.41%。

白酒板块小幅下滑，春节期间动销符合预期，宴席场景和中档价位表现突出。

商务场景偏弱，高端及中档价位稳定，而次高端价位下滑明显。

推荐关注五粮液、山西汾酒、古井贡酒等。

啤酒和饮料方面，春节餐饮企业收入同比增长5.1%，娃哈哈新品亮相春晚，预示市场需求向好。

大众品板块回调，但整体表现良好，预计春节期间餐饮消费将进一步提升。

短期内，大众品的投资机会优于白酒，因酒企需求恢复缓慢，而大众品受益于低库存和春节备货。

关注的投资标的包括安井食品、立高食品、燕京啤酒等。

风险提示包括供过于求、食品安全问题和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒类： - 五粮液：春节动销表现良好，宴席场景突出。

- 山西汾酒：春节回款进度良好。

- 古井贡酒：春节动销符合预期，表现稳定。

- 迎驾贡酒：徽酒中增长突出。

- 今世缘：苏酒中表现相对良好。

2. 啤酒及饮料类： - 娃哈哈：新品在春晚亮相，市场关注度高，且工资增长显著。

3. 大众品类： - 安井食品：春节旺季表现良好。

- 立高食品：受益于低库存和春节备货。

- 宝立食品：春节旺季表现良好。

- 日辰股份：春节期间消费提升。

- 颐海国际：受益于餐饮消费增长。

- 中炬高新：春节期间需求有望上升。

- 三只松鼠：线上销售表现优异。

- 盐津铺子：受益于春节消费增长。

- 洽洽食品：春节期间表现良好。

- 西麦食品：春节期间需求稳定。

- 安琪酵母：市场需求增长。

- 仙乐健康：受益于健康消费趋势。

- 甘源食品：春节期间表现良好。

- 新乳业：乳制品需求回暖。

- 燕京啤酒：春节期间销售表现良好。

- 百威亚太：春节期间需求稳定。

- 青岛啤酒：春节期间表现良好。

推荐理由：白酒方面，重点关注高端及中档价位的产品，因春节动销符合预期，宴席场景表现突出。

啤酒和饮料类产品在春节期间表现良好，尤其是餐饮企业收入增长。

大众品方面，春节期间整体表现良好，尤其是在调味品和零食领域，受益于餐饮消费提升和库存低的背景。

总体看，建议关注餐饮、出海和原奶拐点三大主题投资机会。