中泰期货-沪铜周度报告：降息预期延迟，需求恢复偏缓，关注供应预期变化-240412

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：美国通胀上升，就业市场韧性，降息预期推迟，但新兴国家制造业扩张将长期拉动铜市；国内短期矿端紧缩+二季度减产背景，供应紧缩，但高价+高库存阻滞需求，需求恢复缓慢。

1. 全球降息预期延迟，需求恢复缓慢，但新兴国家精铜需求将长期拉动铜市。

2. 矿端紧缩预期有所改善，但短期供应仍偏紧，需求端仍难有大量恢复。

3. 看跌期权风险：美国货币政策转向、中东冲突扩大。