兆威机电：长城证券-兆威机电-003021-业绩稳步增长，卡位灵巧手助力公司长期发展-250904

投资标的：兆威机电（003021） 推荐理由：公司2025年上半年业绩稳步增长，微型传动及驱动领域具备技术和客户优势，积极拓展灵巧手领域，未来有望成为新的业绩增长点。

与华为等重要客户建立合作，持续看好中长期发展，维持“买入”评级。

- 兆威机电2025年上半年业绩稳步增长，营业收入和净利润均实现较高同比增长，显示出各业务板块的稳健表现。

- 公司加速布局智能汽车及机器人领域，特别是灵巧手产品的研发，预计将成为未来业绩的新增长点。

- 维持“买入”评级，预计未来三年归母净利润将持续增长，风险主要来自技术商业化及市场竞争等因素。

兆威机电在2025年上半年实现营业收入7.87亿元，同比增长21.93%；归母净利润1.13亿元，同比增长20.72%；扣非后归母净利润0.97亿元，同比增长33.39%。

各业务板块稳步增长，研发投入达到0.81亿元，同比增长6.62%。

微型传动系统业务营业收入4.98亿元，同比增长20.51%；精密注塑件营业收入2.39亿元，同比增长16.25%；精密模具及其他业务营业收入0.50亿元，同比增长88.52%。

公司在智能汽车行业加快布局，与博世、比亚迪、理想、长安等客户建立长期合作关系，产品应用于车载运动屏幕、汽车隐藏门把手等领域。

在机器人领域，推出了新一代仿生灵巧手产品DM17和LM06，具备高自由度和强抓握能力。

兆威机电与华为签署合作备忘录，成为核心合作伙伴。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为2.64亿元、3.34亿元和4.20亿元，当前股价对应PE分别为111倍、88倍和70倍。

公司在微型传动及驱动领域具备技术和客户优势，未来有望成为新的业绩增长点，维持“买入”评级。

风险提示包括技术商业化落地不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动及宏观经济波动。