电子行业：光大证券-机器人行业跟踪报告之一：小米机器人更新迭代，AISoC芯片企业受益-250304

- 小米集团在24Q3实现手机及AIoT业务营收828亿元，同比增长16.8%，显示出其基本盘稳固，汽车业务也在快速成长。

- 小米最新发布的CyberOne人形机器人定位于智能家居场景，具备多项AI智能应用，未来有望为家庭护理提供服务。

- 边缘算力SoC在AIoT智能终端中扮演关键角色，全志科技作为领先企业，2024年营收利润双增长，有望受益于AI端侧的高景气。

小米集团在2024年第三季度实现手机及AIoT业务营收828亿元，同比增长16.8%。

IoT与生活消费品收入为261亿元，同比增长26.3%。

小米可穿戴产品出货量增长超过50%，智能手表和TWS耳机创历史新高。

小米发布了新款真无线耳机Buds5Pro和SU7Ultra汽车，后者具备1548PS马力和超快加速性能。

同时，小米展示了人形机器人CyberOne，定位于家庭护理与陪伴，具备多种智能感知和运动能力。

边缘算力SoC被视为AIoT智能终端的核心，能够简化系统设计并提升性能。

全志科技作为中国领先的SoC企业，24年营收和利润双增长，专注于智能应用处理器的研发，推动机器人和工业控制的智能化。

全志科技获得小米2024年最佳合作伙伴荣誉。

投资建议关注全志科技，预计其将受益于AI端侧的高景气。

同时需注意半导体需求、宏观经济和行业竞争等风险。

投资标的：全志科技 推荐理由： 1. 全志科技是中国领先的SoC企业，专注于智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计，2024年实现营收和利润双增长。

2. 公司积极推动机器人与工业控制的智能化和国产化升级，具备良好的市场前景。

3. 全志科技在异构算力方面持续优化，能够实现复杂异构芯片的量产，具备技术优势。

4. 公司通过自研和生态伙伴合作，积极储备和适配各类AI算法，推动硬件、软件和算法的升级，提升场景体验。

5. 全志科技获得小米2024年最佳合作伙伴荣誉，显示出其在行业中的认可度和合作潜力。

6. 随着AI端侧高景气的到来，全志科技有望充分受益于市场需求的增长。