机械设备行业：东吴证券-机械设备行业跟踪周报：AI数据中心需求扩张国产设备商有望受益；工程机械出海看好中东、非洲、南美的持续高增-241229

- AI数据中心需求扩张将提升发电需求，国产设备商如杰瑞股份、应流股份等有望受益于燃气轮机市场的国产替代机会。

- 工程机械行业内销持续增长，预计2024年国内市场需求将达到20万台，出口市场在中东、非洲、南美等地有望实现高增速。

- 科学仪器领域受政府采购政策支持，技术领先的国产企业如普源精电、鼎阳科技等将从中获益，推动国产化进程。

机械设备行业跟踪周报总结如下： 1. **推荐组合**：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压等多家国内设备制造商。

2. **投资要点**： - **燃气轮机**：全球AI数据中心扩张将提升发电需求，预计到2027年电力需求将达到500太瓦时/年。

国产设备商在燃气轮机市场有较大替代空间，重点关注杰瑞股份、应流股份和联德股份等。

- **工程机械**：预计12月挖机内销同比增长23%，出口增速放缓但环比提升。

2024年国内市场需求将维持增长，特别看好中东、非洲和南美市场的需求扩张。

推荐三一重工、中联重科等头部企业。

- **科学仪器**：政府采购政策支持国产化，预计将推动国产电子测量仪器的市场份额提升。

推荐普源精电等技术领先的企业。

3. **风险提示**：包括下游固定资产投资不及预期、行业周期波动、地缘政治及汇率风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 推荐组合： - 北方华创 - 三一重工 - 中微公司 - 恒立液压 - 中集集团 - 拓荆科技 - 海天国际 - 柏楚电子 - 晶盛机电 - 杰瑞股份 - 浙江鼎力 - 杭叉集团 - 迈为股份 - 先导智能 - 长川科技 - 华测检测 - 安徽合力 - 精测电子 - 纽威股份 - 芯源微 - 绿的谐波 - 海天精工 - 杭可科技 - 伊之密 - 新莱应材 - 高测股份 - 纽威数控 - 华中数控 2. 投资要点： - 燃气轮机：全球AI数据中心扩张带动发电需求提升，国产设备商有潜在受益机会。

根据Gartner预测，预计到2027年，AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，数据中心主要供电方式中，燃气轮机发电因其成本低和低污染优势成为主流选择。

建议关注以下企业： - 杰瑞股份：有望凭借在油气行业的经验向数据中心领域拓展。

- 应流股份：作为燃气轮机动叶片生产商，与全球龙头企业绑定，具备较大弹性。

- 联德股份：为卡特彼勒燃气轮机和柴油机铸件供应商，将直接受益。

- 工程机械：预计12月挖机内销同比增长23%，出口增速降低但环比提升。

2024年中国挖掘机械市场需求约20万台，同比增加3%。

看好中东、非洲、南美市场的持续高增长，推荐： - 三一重工 - 中联重科 - 柳工 - 山推股份 - 恒立液压 - 科学仪器：政府采购支持国产化，技术领先的龙头企业将受益。

财政部将对本国产品的政府采购给予20%的价格扣除，国产替代空间广阔。

推荐： - 普源精电（核心芯片自主可控的示波器龙头） - 鼎阳科技 - 优利德 3. 风险提示： - 下游固定资产投资不及市场预期； - 行业周期性波动风险； - 地缘政治及汇率风险。