传媒行业：华西证券-传媒行业周报系列2025年第31周：GPT~5模型发布，25H1国内游戏收入创新高-250810

1. OpenAI发布的GPT-5模型在性能和成本方面显著提升，标志着大模型技术进入更成熟的商业化阶段，预计将加速AI应用普及。

2. 2025年上半年国内游戏市场收入创历史新高，同比增长14%，显示出行业在稳定政策环境下的强劲增长潜力。

3. 投资建议关注港股互联网龙头、游戏行业和电影文旅产业，认为具备底层技术能力的龙头企业将在未来体现长期配置价值。

2025年第31周传媒行业周报的核心要点如下： 1. 市场行情回顾：上证指数上涨2.11%，沪深300上涨1.23%，创业板上涨0.49%。

SW传媒指数上涨2.3%，领先创业板。

2. GPT-5模型发布：OpenAI于8月8日发布GPT-5，性能和价格上有显著提升，标志着大模型技术进入成熟阶段，推动AI应用普及。

3. 国内游戏市场创新高：2025年上半年国内游戏收入达1680亿元，同比增长14.08%。

政策稳定和头部厂商研发投入带动行业增长。

4. 投资建议：看好港股互联网龙头、游戏行业和电影文旅产业的投资机会，关注相关企业如腾讯、阿里等。

5. 传媒行业数据：院线电影、影视剧集、综艺和动漫的排名，以及iOS和安卓游戏的畅销榜单均显示出市场动态。

6. 风险提示：需关注监管政策不确定性和宏观经济下行风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值。

2. 游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔。

3. 电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。

受益标的包括：腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。