电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：关税落地进一步夯实板块底部，风电Q1新增核准同比大增-250405

- 美国对等关税落地，光储板块贸易政策风险释放，国际化布局企业迎来抄底机会。

- 风电一季度核准规模大幅增长，重点项目推进加速，陆风需求预计稳定。

- 电网投资持续高强度，特高压项目招标稳步推进。

- 新能源车销量表现强劲，锂电池产能扩张，氢能市场前景乐观。

- 风险提示包括政策调整和产业链价格竞争加剧。

本周电力设备与新能源行业周报的核心要点如下： 1. 光伏与储能：美国对等关税落地，降低了贸易政策风险，国际化布局的企业迎来抄底机会。

光伏玻璃价格小幅上涨，头部企业盈利改善，二三线企业投产意愿受限。

2. 风电：一季度国内风电核准规模大幅增长121%，多个重点项目获得核准，预计2026年陆风需求不会大幅下滑，海风板块持续受到推荐。

3. 电网：特高压线路投产计划和招标稳步推进，未来几年有望保持高强度投资，国网与智利能源部部长会晤。

4. 新能源车：3月销量表现良好，零跑、理想、比亚迪等车企销量强劲，小米的智能驾驶事件短期内对市场有压力，但长期影响有限。

5. 锂电：三星SDI开始量产46系列圆柱电池，未来将为电动汽车制造商供货。

6. 氢能与燃料电池：氢能政策加码，城市群扩容，预计年末销量将激增，整体市场前景乐观。

本周重要事件包括多个项目的立项与招标，以及政策文件的发布。

投资建议详见报告正文，风险提示包括政策调整及价格竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏与储能： - 推荐理由：美国对等关税的落地降低了光储板块的贸易政策风险，国际市场壁垒依然存在，具备国际化布局的企业有望迎来抄底机会。

此外，光伏玻璃价格小幅上涨，推动头部企业盈利逐渐进入舒适区。

2. 风电： - 推荐理由：一季度国内风电核准规模大幅增长，重点项目推进加速，特别是海风板块项目的立项与施工，显示出未来需求的稳定性，持续推荐海风板块。

3. 电网： - 推荐理由：特高压投资保持高强度，输变电项目招标稳步推进，相关公司的业绩有望受益。

4. 新能源汽车： - 推荐理由：车企销量表现强劲，尤其是比亚迪和小鹏，未来市场前景乐观，同时关注赛力斯的战略融资。

5. 锂电： - 推荐理由：三星SDI的新型圆柱电池量产，标志着电动汽车电池供应链的进一步完善，相关企业有望受益。

6. 氢能与燃料电池： - 推荐理由：政策加码与城市群扩容推动氢能市场发展，预计销量将显著增长，相关企业具备投资价值。

风险提示包括政策调整、执行效果低于预期以及产业链价格竞争激烈等因素。