中证鹏元资信评估股份有限公司-城投债市场月报分析（2023年5月）：5月城投债发行利率和发行利差持续下行，17省净偿还-240605

1）5月份城投债发行利率和利差持续下行，17省净偿还240605，市场整体风险偏好有所降低。

2）城投债务管控加强，境外发债降温，发行规模持续下降趋势，5年期债券规模占比持续上升。

3）主体级别分布向AA+级集中，发行利率和利差持续走低，贵州、云南以及山东AA级的利差相对较高。

债券标的：城投债 操作建议：观察市场情况，关注山东、陕西等省份的城投债发行和偿还情况，注意关注长期无增信AAA级、AA+级、AA级城投债的发行利率和利差走势，留意贵州、云南和山东等地区的利差水平。

理由：5月份城投债发行利率和利差持续下行，17省净偿还，市场观察到山东省城投债务纳入“三债统管”，城投债务管控加强；城投境外发债降温，发行规模持续下降趋势。