华利集团：光大证券-华利集团-300979-2024年三季报点评：Q3业绩延续较快增长，期待新客户继续放量-241029

投资标的：华利集团（300979） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和归母净利润分别同比增长22.4%和24.3%，Q3业绩延续较快增长，核心客户表现良好，新客户份额提升，毛利率上升，经营净现金流增加，维持“买入”评级，未来有多个新工厂投产计划。

- 华利集团2024年前三季度实现营业收入175.1亿元，同比增长22.4%，归母净利润28.4亿元，同比增长24.3%，表现持续向好。

- Q3收入增速略有放缓，但核心客户表现良好，新客户份额提升，预计未来将继续放量。

- 公司维持盈利预测，预计2024年EPS为3.30元，维持“买入”评级，风险包括需求疲软和人工成本上升。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入175.1亿元，同比增长22.4%。

- 归母净利润为28.4亿元，同比增长24.3%，扣非净利润为28.0亿元，同比增长24.5%。

- EPS（每股收益）为2.44元，归母净利率提升至16.2%。

2. **季度表现**： - 2024年Q3实现收入60.4亿元，同比增长18.5%，归母净利润9.6亿元，同比增长16.1%。

- Q3收入增速环比Q2略有放缓，Q1/Q2收入增速分别为30.2%和20.8%。

3. **销量与单价**： - 前三季度销量为1.63亿双，同比增长20.4%。

- 人民币口径单价同比提升约2.1%，但Q3单季度销量同比增长约22.2，人民币口径单价同比下降约3.0%。

4. **毛利率与费用率**： - 前三季度毛利率为27.8%，同比提升2.5个百分点。

- 期间费用率同比提升至6.6%，管理费用率因薪酬和长期服务金计提增加而有所上升。

5. **财务指标**： - 存货增加至32.0亿元，同比增加8.6%，存货周转天数为63天。

- 应收账款为34.4亿元，同比增加20.4%，应收账款周转天数为56天。

- 所得税率为22.8%，同比提升3.1个百分点。

6. **现金流**： - 经营净现金流为42.5亿元，同比增加31.6%。

7. **未来展望**： - 新客户表现积极，期待新工厂投产带来增长。

- 维持盈利预测，预计24/25/26年EPS分别为3.30/3.84/4.43元，PE分别为21/18/16倍。

8. **风险提示**： - 国内外需求疲软、品牌客户库存积压、人工成本上升和汇率波动等可能影响公司业绩。

以上信息为投资决策提供了重要的财务和运营数据，有助于评估公司的未来表现和潜在风险。