尚太科技：长城证券-尚太科技-001301-需求活跃带动业绩如期修复，盈利能力持续领跑-240821

投资标的：尚太科技（001301） 推荐理由：公司在锂电池负极材料领域具备高倍率性能产品的大规模生产能力，市场份额稳定。

受益于成本管控及出海布局，盈利能力持续领先。

预计2024-2026年收入和净利润稳步增长，财务健康，给予“增持”评级。

- 尚太科技2024年上半年实现营业收入20.93亿元，同比增长6.45%，净利润下降11.86%，但盈利能力依然领跑行业。

- 高倍率性能的负极材料产品销量大幅增长，预计二季度销量约4.88万吨，推动业绩显著提升。

- 公司积极布局海外市场，财务状况稳健，预计未来三年营业收入和净利润持续增长，首次覆盖给予“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：20.93亿元，同比增长6.45%。

- 归属上市公司净利润：3.57亿元，同比下降11.86%。

- 扣非净利润：3.48亿元，同比下降10.78%。

2. **市场需求与产品表现**： - 国内新能源车销量持续增长，锂电池产业链景气度修复。

- 高倍率性能的“快充”、“超充”负极材料销售量：8.38万吨，同比增长超55%。

- 二季度单季度销量约4.88万吨，环比增长39.43%。

3. **盈利能力**： - 二季度单季度毛利率：24.8%，净利率：16.88%。

- 单吨净利维持在0.3万元以上，继续领先行业。

4. **海外市场布局**： - 公司计划在新加坡设立全资子公司，在西班牙设立孙公司。

- 出海布局有望享受海外稀缺负极供给红利。

5. **财务健康**： - 四费合计：1.16亿元，同比降低约3.33%。

- 费用率：5.54%，同比下降0.5个pct。

- 二季度单季度经营性净现金流：+1.44亿元，资产负债率：23.51%。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为49.25、61.12、74.87亿元；归母净利润为7.46、9.04、11.01亿元。

- 对应EPS分别为2.86、3.47、4.22。

- 当前股价对应PE倍数为13.2X、10.9X、8.9X，首次覆盖，给予“增持”评级。

7. **风险提示**： - 原材料短缺及价格波动风险。

- 新业务市场拓展不及预期。

- 产能扩张不及预期。

- 海外局势风险及汇兑风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。