南华期货-有色金属锡2025年第二季度展望：高位震荡，关注拐点-250331

【期货品种】：锡 【交易方向】：看空 【理由】：预计2025年第二季度锡价将出现回落，主要由于刚果金锡矿复产导致供给增加，以及前期超涨部分的修复压力。

同时，尽管下游需求尚可，但扩张速度减缓可能影响价格稳定性。

【期货品种】：锡 【交易方向】：中性 【理由】：在第二季度，锡价运行区间预期在26万-29万元每吨，整体维持震荡走势，需关注美国关税政策和供给端的潜在扰动。

- 2025年第一季度锡价因刚果金锡矿停产和美元走弱等因素上涨至29万元每吨，但存在超涨风险。

- 第二季度锡价可能回落至26万-29万元每吨，主要受供给增加和短期需求修复影响。

- 下游需求保持稳定，尤其是半导体行业，但需关注美国关税政策和供给端扰动的风险。