林洋能源：国金证券-林洋能源-601222-电表订单高速增长，储能业务盈利改善-240819

投资标的：林洋能源（股票代码：601222） 推荐理由：公司电表订单增长迅速，储能业务盈利改善明显，新能源电站运维规模持续扩大，具备良好的盈利前景和成长空间，维持“买入”评级。

- 林洋能源上半年营收34.6亿元，同比增长7.9%，归母净利润6.0亿元，同比增长3.0%。

- 电表订单大幅增长，国内外市场表现强劲，电站运维规模持续扩大。

- 储能业务盈利改善，预计未来几年净利润将逐步上升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营收34.6亿元，同比增长7.9%。

- 归母净利润6.0亿元，同比增长3.0%。

- Q2营收19.1亿元，同比下降11.0%；归母净利润3.8亿元，同比下降1.0%。

2. **电表业务**： - 电表类产品上半年营业收入11.5亿元，毛利率38.9%，较2023全年增长4.0个百分点。

- 国内中标电表类产品金额为6.44亿元，同比增长40.6%。

- 海外子公司EGM中标合同金额超8亿元，特别是在中东地区的订单累计超10亿元。

3. **新能源电站**： - 电站销售收入9.5亿元，毛利率16.4%，较2023全年增长4.9个百分点。

- 新增并网规模超200MW，新增开工项目超500MW，目前在建项目超1200MW。

- 签订与中广核新能源等央国企的战略合作协议。

4. **储能业务**： - 储能业务收入7.4亿元，毛利率20.1%，较2023全年增长4.0个百分点。

- 控股子公司林洋储能上半年实现净利润1.44亿元，同比增长105%。

- 与ECC合资的沙特Pack工厂预计Q4投产。

5. **盈利预测与估值**： - 小幅上调2024-2026年归母净利润预测至12.2亿元、14.2亿元、16.5亿元。

- 对应PE为11倍、9倍、8倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 项目落地不及预期。

- 原材料价格波动。

以上信息为投资决策提供了重要依据，涵盖了公司业绩、业务增长、市场前景及风险因素。