食品饮料行业：华鑫证券-食品饮料行业周报：短期波动不改长期势能，观察淡季去库存情况-240623

1. 白酒板块短期波动不影响长期增长趋势，重点关注升学宴等宴席场景对销售的推动及淡季去库存情况。

2. 大众品板块推荐关注成本下降、低估值、业绩确定性强及可能超预期的个股，维持行业“推荐”评级。

3. 需注意疫情、宏观经济、业绩、竞争、食品安全等多重风险。

食品饮料行业周报总结： 1. 行业新闻：5月规上白酒产量增长4.9%，酒饮茶制造业增长5.1%，我国现存白酒企业18.65万家。

2. 公司新闻：五粮液在韩国推新，今世缘计划5-10年内储能达60万吨，酒鬼酒启动省内首个样板市场。

3. 投资观点：维持白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品的推荐顺序。

白酒板块关注升学宴、谢师宴等宴席场景，珍酒李渡注重消费者体验，产品升级换代预计带来增量。

大众品板块关注成本下降、低估值、业绩确定性和超预期表现的个股。

4. 风险提示：疫情波动、宏观经济波动、业绩不及预期、行业竞争、食品安全、行业政策变动、消费税或生产风险、原材料价格波动等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 白酒板块： - 茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒：长期向上趋势，关注消费信心恢复与经济复苏情况，商务场景恢复。

- 洋河股份、迎驾贡酒、老白干：关注地产增量政策对需求预期的边际改善。

2. 大众品板块： - 啤酒：青岛啤酒、华润啤酒：预计7月起销量同比数据转正，支撑全年销售目标。

- 成本下降确定性较强个股：洽洽食品、涪陵榨菜。

- 低估值具有安全边际个股：伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品。

- 业绩确定性较强个股：盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品。

- 有望超预期表现的个股：中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、西麦食品、好想你、煌上煌。

推荐理由总结： - 白酒板块推荐基于长期增长趋势，关注消费信心和经济复苏，以及商务场景的恢复。

- 大众品板块推荐基于成本下降、低估值、业绩确定性和超预期表现的可能性。

风险提示： - 疫情波动风险。

- 宏观经济波动风险。

- 推荐公司业绩不及预期的风险。

- 行业竞争风险。

- 食品安全风险。

- 行业政策变动风险。

- 消费税或生产风险。

- 原材料价格波动风险。