交通运输行业：东兴证券-交通运输行业11月数据点评：双十一峰值淡化，旺季维持稳健增长-241223

- 11月快递业务量同比增长14.9%，增速放缓，主要受双十一周期拉长影响，旺季表现依然稳健。

- 通达系公司单票收入降幅扩大，行业价格战仍在持续，但价格竞争底线逐渐清晰。

- 建议关注服务质量领先的中通与圆通，风险包括价格战加剧和人力成本上升。

11月全国快递服务企业业务完成量为172.1亿件，同比增长14.9%，增速较10月的24.0%有所下降。

主要原因是今年双十一购物节周期拉长，部分业务分流至10月。

尽管11月同城件业务量微降0.2%，异地件业务量增长16.3%，行业整体表现依然稳健。

单票价格方面，11月环比提升，同比降幅收缩至8.7%，但通达系公司仍面临价格战压力。

通达系公司的市场份额有所提升，但单票收入同比降幅扩大。

顺丰在11月的业务量同比增长8.7%，整体表现稳健。

投资建议方面，预计通达系公司的单票收入有回升趋势，建议关注中通与圆通等服务质量领先的龙头企业。

风险包括行业价格战加剧、人力成本上升及政策变化等。

投资标的：中通和圆通 推荐理由：1. 进入下半年后，通达系公司的单票收入出现筑底回升趋势，表明行业价格竞争的底线逐渐清晰，继续下滑的可能性不大。

2. 尽管行业竞争依旧激烈，但长期来看，价格内卷现象有趋于缓和的趋势。

3. 中通与圆通在服务质量方面领先，有望在未来的市场竞争中取得更好的表现。