伟星新材：东吴证券-伟星新材-002372-2024年一季报点评：Q1营收稳健增长，经营韧性凸显-240427

投资标的：伟星新材（002372） 推荐理由：公司持续推进“双轮驱动”战略落地，零售端强化渠道下沉、空白市场扩张及同心圆产品延伸，工程业务稳健拓展，在地产、市政等领域拓展增量市场同时保证经营质量。

预计公司2024-2026年归母净利润稳步增长，具有投资潜力。

1. 2024年一季度，伟星新材营收稳健增长，毛利率改善，但净利润同比下滑，主要受投资收益减少影响。

2. 公司零售业务保持稳健经营，但经营活动现金净流量同比减少，收现比下降，付现比上升。

3. 公司持续推进战略落地，预计未来净利润稳步增长，维持“买入”评级，但需注意宏观经济下行、原材料价格波动、竞争加剧等风险。

1. 公司2024年一季度营收稳健增长，同比+11.19%； 2. 2024年一季度归母净利1.54亿元，同比-11.56%； 3. 公司销售毛利率同比改善，达到41.48%； 4. 2024年一季度经营活动现金净流量同比减少，为-1.76亿元，同比-23.76%； 5. 公司持续推进“双轮驱动”战略落地，预计2024-2026年归母净利润分别为14.88/16.57/18.53亿元，对应PE分别为18X/16X/15X； 6. 风险提示包括宏观经济下行的风险、原材料价格大幅波动的风险、竞争加剧的风险、新业务开拓不及预期的风险。