生物医药行业：平安证券-生物医药行业周报：设备更新换代政策持续推进，下半年需求集中释放可期-240513

1. 医疗设备更新换代政策持续推进，下半年需求集中释放，相关设备龙头企业有望受益，市场期待较高。

2. 科兴制药在欧盟市场空间大，白紫出海确定性较强，有望超7亿元销售额，预测公司营收和净利润保持一致。

3. 骨科行业受益于老龄化需求，集采冲击已得到较充分的反应，有望重回稳健增长阶段，龙头企业纷纷选择出海获取第二增长曲线。

医疗设备更新换代政策持续推进，下半年需求集中释放，医疗设备龙头企业有望受益。

科兴制药出海欧盟市场确定性较强，预计销售额峰值有望超7亿元。

骨科行业受益于老龄化需求，有望长期保持稳健增长趋势。

龙头企业纷纷布局研发创新产品，出海业务走在前列，关节、运动医学、脊柱等领域有较高成长性。

风险包括政策风险、研发风险和公司经营情况不达预期。

投资标的：科兴制药（688136.SH）、爱康医疗、春立医疗、三友医疗 推荐理由： 1）科兴制药：欧盟市场空间大，公司白紫欧盟销售额峰值有望超7亿元，且欧盟医疗支出水平较高，药品可及性及定价规范性较强，有望在欧盟市场取得成功。

2）爱康医疗、春立医疗、三友医疗：骨科植入耗材行业有望长期保持稳健增长趋势，且公司海外合作良好基础，预计相关产品市场空间广阔，净利率亦将处于相对较高水平。

同时，这些公司在出海业务方面走在前列，有望获取第二增长曲线。