通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：关税政策反复不改光通信供应链地位，移动发起OISA超节点攻坚行动-250416

- 美国更新关税政策，部分通信设备产品免除“对等关税”，有助于修复通信设备制造产业链。

- 移动与互联网企业联合启动OISA产业链攻坚计划，聚焦提升自主可控的算力和高端芯片技术。

- 关注光通信、物联网和军工信息化等板块的积极展望及相关企业的业绩修复机会。

本周通信行业跟踪报告的核心要点如下： 1. 美国关税政策更新，部分通信设备产品免除“对等关税”，有望修复通信设备制造产业链。

尽管中对美电子通信设备出口仍需加征20%或以上关税，但整体成本已显著降低，光通信企业可通过全球化布局有效控制关税风险。

2. 美国关税政策的反复调整将影响市场信心，未来可能会针对半导体和电子产品供应链制定新关税。

科技自主可控成为关键，尤其是在高端芯片领域。

移动公司与多家企业启动“智算互联OISA产业链攻坚计划”，旨在突破超节点技术壁垒。

3. 一季报即将发布，光通信、物联网及军工信息化等板块展望积极。

中际旭创、华工科技等光模块企业预计净利大幅增长；物联网企业如移远通信、美格智能也预示着强劲的收入增长；军工信息化需求增加，智明达等公司预计扭亏为盈。

4. 推荐关注的公司包括：关税修复相关的中际旭创、新易盛等；通信自主可控的盛科通信、裕太微等；国产超节点的盛科通信、立讯精密等；军工信息化的臻镭科技、智明达等。

5. 本周市场整体下跌，科创板指数下跌0.62%，沪深300下跌2.87%。

云计算和运营商板块表现相对较好，而个股方面，长光华芯等表现突出，部分光模块企业如中际旭创则跌幅较大。

风险提示包括：海外算力需求不及预期、国内投资不足、市场竞争加剧导致价格下降、外部制裁升级等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 关税错杀修复： - 中际旭创：预告25Q1归母净利同比增长39%-68%。

- 新易盛：受到关税政策影响，估值修复机会。

- 天孚通信：在光通信领域具有核心竞争力。

- 太辰光：光模块领域表现良好。

- 德科立：具备潜在的估值修复机会。

- 麦格米特：在光通信市场中具备优势。

2. 通信自主可控： - 盛科通信：参与自主可控技术研发。

- 裕太微：在高端芯片领域具备技术优势。

- 创耀科技：关注自主可控的技术进展。

- 臻镭科技：在通信设备领域具备创新能力。

- 翱捷科技：专注于高端通信解决方案。

- 芯原股份：在芯片设计方面具有竞争力。

- 灿芯股份：关注自主可控的产品开发。

3. 国产超节点： - 盛科通信：参与超节点技术的研发。

- 立讯精密：在核心环节具备优势。

- 华勤技术：关注超节点产品的市场前景。

- 中兴通讯：在通信设备领域具有实力。

- 海光信息：关注超节点技术的进展。

4. 军工信息化： - 臻镭科技：在军工信息化领域具备市场潜力。

- 铖昌科技：关注军工市场的需求增长。

- 上海瀚讯：参与军工信息化项目。

- 智明达：预告25Q1收入同比增长63%左右。

- 海格通信：在军工信息化领域具备竞争力。

- 七一二：关注军工市场的订单增长。

- 长盈通：在军工信息化领域具有发展潜力。

- 邦彦技术：参与军工信息化项目的开发。