西南证券-宏观周报：促消费政策频出，美联储继续观望-250321

- 国内出台多项促消费政策，推动经济增长，同时3月LPR维持不变，货币政策保持适度宽松。

- 美联储维持利率不变，未来政策调整将更多关注经济“硬数据”，美国经济前景面临不确定性。

- 高频数据表明房地产销售和乘用车市场回暖，但上游原材料价格波动，需关注政策落地和海外经济风险。

本周宏观经济环境呈现出多项政策措施以促进消费和经济增长。

国内方面，中共中央和国务院发布了《提振消费专项行动方案》，提出30项措施以提升消费和扩大内需。

同时，国家发展改革委发布了促进可再生能源绿色电力证书市场发展的意见，推动绿色能源消费。

交通运输部等部门联合出台新能源公交车及动力电池补贴政策，预计将带动相关产业投资。

中国人民银行维持3月份LPR不变，货币政策保持适度宽松，未来可能根据经济形势调整。

海外方面，美联储决定维持利率不变，经济前景存在不确定性。

美国2月零售销售增长低于预期，德国通过了5000亿欧元的财政扩张计划，可能促进经济增长。

高频数据方面，上游原材料价格波动，布伦特原油和阴极铜价格上涨，而铁矿石价格小幅下降。

中游动力煤和螺纹钢价格下降，水泥价格上涨。

下游房地产销售和乘用车市场表现良好，分别环比增长18.71%和34%。

物价方面，蔬菜和猪肉价格小幅下降。

下周关注的经济数据包括美国和欧洲的PMI、中国的MLF操作、美国的零售库存和新屋销售等。

风险提示包括政策落实节奏可能不及预期及海外经济波动超预期。