电力设备及新能源行业：太平洋证券-电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第8期20250511~20250517）：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善-250519

1. 宁德时代即将于港交所挂牌，预计将提振新能源产业链，募资50亿美元成为近四年最大IPO。

2. 光储政策配套逐步完善，市场预期有望修复，行业低点是布局时机。

3. 海外风电市场持续向好，大金重工和三一重能等公司将受益。

本周新能源行业的投资报告主要关注以下几个核心要点： 1. 宁德时代即将于5月20日在港交所挂牌，预计募资50亿美元，成为近四年最大IPO，可能会提振新能源产业链。

公司在全球科技领域的地位和良好的现金流表现值得关注。

2. 磷酸铁锂市场持续扩大，预计2025年第一季度全球磷酸铁锂动力电池装机占比将达到51.5%。

相关公司如富临精工和湖南裕能将受益。

3. 光储政策配套逐步完善，各地的相关政策有望落实，市场预期将逐步修复。

广东省已发布机制电价征求意见，光储市场有望迎来新机遇。

4. AI与新能源结合的趋势显著，特斯拉展示的人形机器人“Optimus”技术突破，可能推动新能源与AI产业的进一步发展。

5. 海外风电市场持续向好，大金重工和三一重能等公司获得了重要订单，预计将带来可观的营收。

风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧及技术进步不达预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代 推荐理由：即将于5月20日在港交所挂牌，募资50亿美元，成为近四年最大IPO，预计将提振新能源产业链。

公司在全球科技领域的地位和优异的现金流表现将推动境外市场的发展。

2. 富临精工、湖南裕能 推荐理由：受益于磷酸铁锂市场的持续扩大，GGII数据显示2025年第一季度全球磷酸铁锂动力电池装机占比达51.5%，首次超过半数。

3. 璞泰来、贝特瑞 推荐理由：重视技术领先龙头公司格局变化，贝特瑞推出固态电池材料整体方案，在关键材料端形成整体解决方案，符合市场需求。

4. 大金重工 推荐理由：子公司签订欧洲海上风电单桩项目合同，金额约10亿元，预计2027年交付，受益于海外、海上风电市场的持续向好。

5. 三一重能 推荐理由：斩获6.84亿元海上风机订单，该项目是公司大兆瓦时代海上风机批量商业化的首个订单，显示出公司在海上风电市场的竞争力。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。