永安期货-沥青早报-240430

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：山东地炼持稳，市场参考价3680-3760元/吨；沥青盘面震荡，裂差利润低位；多家炼厂转产渣油，焦化开工率高，中石化5月排产减少；供需双弱，稀释沥青升贴水-4至-13美元/桶；预计Q2沥青基本面维持供需双弱，绝对价格和月差继续弱震荡。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：原油回调，沥青现货持稳、盘面震荡；利多在于原油高价成本高企，目前估值低，5月维持低产，下游需求可能环比好转，将迎来库存拐点；利空在于贸易商社库高位，需求同比增量有限。

1. 山东地炼持稳，沥青市场参考价3680-3760元/吨，裂差利润低位，炼厂综合利润在偏低水位震荡。

2. 原油回调，沥青现货持稳、盘面震荡，裂差利润低位，供需双弱，预计Q2沥青基本面维持供需双弱，价格继续弱震荡。

3. 多家炼厂转产渣油，焦化开工率高，中石化5月排产减少，需求同比增量有限，关注供应端委内发运、国内减产和需求情况。