纳芯微：财通证券-纳芯微-688052-2024Q2环比改善，新品进展稳健-240822

投资标的：纳芯微 推荐理由：公司2024H1业绩向好，收入增速同比转正，新品稳健进展，投资并购持续推进，预计未来净利润有望逐年增长，具备投资价值。

- 纳芯微2024H1收入同比增长17.30%，汽车和消费电子领域表现强劲，但归母净利润亏损2.65亿元。

- 2024Q2各项指标均有改善，收入达到4.86亿元，同比增92.50%，存货周转天数下降至251天。

- 新品进展稳健，多个产品已进入量产阶段，且公司持续推进收购麦歌恩微电子，预计未来收入将稳步增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1公司实现收入8.49亿元，同比增加17.30%。

- 归母净利润为-2.65亿元，同比下降101.55%。

- 扣非归母净利润为-2.86亿元，同比下降60.56%。

2. **收入来源**： - 汽车电子需求稳健增长，汽车电子相关产品持续放量出货，汽车电子领域营收同比增长。

- 消费电子领域营收实现稳定增长。

- 泛能源领域（如工控、电源模块）逐步恢复，光储领域二季度部分客户出现恢复迹象。

3. **2024Q2表现**： - 收入达到4.86亿元，同比增加92.50%，环比增加34.18%。

- 归母净利润为-1.15亿元，同比增加13.48%，环比增加23.20%。

- 扣非归母净利润为-1.27亿元，同比增加18.35%，环比增加20.03%。

- 存货为7.39亿元，环比减少5.08%，存货周转天数由293天降至251天。

4. **新品进展**： - 多款新品进入量产阶段，包括车规可编程磁开关、MCU+产品、步进马达驱动等。

- 汽车主驱功能安全栅极驱动终样已在多家主机厂和Tier-1测试验证中。

5. **投资并购**： - 公司拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子79.31%股份，收购对价为7.93亿元。

6. **未来预期**： - 预计2024/2025/2026年营业收入为19.06/27.76/34.47亿元，归母净利润分别为-1.44/1.16/2.82亿元。

- 对应2025/2026年PE分别为116.81/47.88倍。

7. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

8. **风险提示**： - 行业需求不及预期。

- 新产品研发不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 并购进展不及预期。

这些信息可以帮助投资者更好地评估公司的财务状况、市场表现及未来发展潜力。