视觉中国：国元证券-视觉中国-000681-2024年三季报点评：三季度业绩平稳，内容优势持续深化-241031

投资标的：视觉中国（000681） 推荐理由：公司作为全球领先的视觉内容数字版权交易平台，持续深化3D和AI产业布局，具备强大的内容优势。

预计未来三年归母净利润稳步增长，维持“增持”评级，具备良好的投资价值。

- 视觉中国2024年三季度营业收入小幅增长至2.09亿元，但归母净利润同比下降2.60%，前三季度归母净利润同比下降33.33%。

- 公司在3D和AI领域加快布局，战略投资多家相关企业，推动“AI+内容+场景”战略落地。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别为1.20亿元、1.40亿元和1.55亿元，维持“增持”评级，风险包括政策监管和行业竞争加剧。

作为专业投资者，以下是从上述内容中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入为6.08亿元，同比增长5.87%。

- 归母净利润为0.82亿元，同比下降33.33%。

- 扣非后归母净利润为0.79亿元，同比增长6.16%。

- 2024年第三季度营业收入为2.09亿元，同比增长2.80%。

- 第三季度归母净利润为3084.21万元，同比下降2.60%。

- 第三季度扣非归母净利润为3020.43万元，同比增长1.89%。

2. **费用率**： - 销售费用率为9.16%（同比变化-2.5pct）。

- 管理费用率为13.56%（同比变化-1.8pct）。

- 研发费用率为9.94%（同比变化-1.8pct）。

3. **内容与战略布局**： - 公司拥有近5亿的专业级图文对和80万小时的视频音乐素材，具备300万结构化标签与行业知识图谱。

- 2024年加快在3D资产及AI产业的布局，进行了多项战略投资，包括3D内容制造企业和创作者社区。

- 确立“AI+内容+场景”战略，提供合规数据服务，并上线了图片、视频的AI搜索功能。

4. **合作与生态建设**： - 与爱设计&AIPPT等企业达成合作，输出API能力。

- 与爱诗科技达成战略合作，共同推动AI视频大模型的发展和应用。

5. **盈利预测与评级**： - 调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1.20亿、1.40亿、1.55亿元，EPS分别为0.17、0.20、0.22元。

- 对应PE分别为77、66、59倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 政策及监管风险。

- 新业务发展不及预期风险。

- 行业竞争加剧风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场定位及未来增长潜力，同时识别潜在的风险因素。