圣农发展：华安证券-圣农发展-002299-Q3盈利环比增逾1.1亿，成本优势日益凸显-241009

投资标的：圣农发展（002299） 推荐理由：公司Q3盈利环比增逾1.1亿元，成本控制显著提升，鸡肉销量同比增长23.9%，食品端收入接近20%。

预计未来业绩增长弹性大，维持“买入”评级。

- 圣农发展2023年前三季度实现归母净利润3.7亿元-4.2亿元，同比下降43.2%-50%，但Q3环比盈利增逾1.1亿元，成为最佳盈利月份。

- 鸡肉销量同比增长23.9%，Q3不含原材料成本创历史最佳，成本控制和精细化管理成效显著。

- 食品端业务持续扩张，C端收入同比增长近20%，预计未来业绩增长弹性提升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度归母净利润预计为3.7亿元-4.2亿元，同比下降43.2%-50%。

- 扣非后归母净利润为3.4亿元-3.9亿元，同比下降45.4%-52.4%。

- Q3归母净利润为2.68亿元-3.18亿元，同比变化为-14.44%-1.52%。

- Q3扣非后归母净利润为2.47亿元-2.97亿元，同比下降7.6%-23.2%。

2. **季度表现**： - Q1、Q2、Q3归母净利润分别为：-0.62亿元、1.64亿元、2.68亿元-3.18亿元。

- 去年同期的归母净利润分别为：0.89亿元、3.37亿元、3.13亿元。

3. **鸡肉销量**： - 2024年1-9月鸡肉销量为102.3万吨，同比增长23.9%。

- Q1、Q2、Q3鸡肉销量分别为：29.35万吨、35.73万吨、37.43万吨，同比分别增长10.8%、23.5%、21.5%。

4. **成本控制与管理**： - 公司通过精细化管理和降本增效措施，推动成本降低和效率提升。

- Q3不含原材料成本创历史最佳水平。

- 自研种鸡（圣泽901Plus）逐步替换，以降低未来养殖成本。

5. **食品端业务**： - 2024年1-9月食品端销量为26.72万吨，同比增长9.3%。

- C端收入同比增长近20%，B端出口业务实现超30%的同比增长。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年肉鸡出栏量及收入分别为：7.0亿羽、7.56亿羽、8.2亿羽，收入184.11亿元、201.53亿元、220.59亿元。

- 归母净利预计为：8.46亿元、9.48亿元、10.42亿元。

- 维持“买入”评级，成本优势日益凸显。

7. **风险提示**： - 疫情风险。

- 鸡价上涨晚于预期的风险。

这些信息对于评估圣农发展的财务健康、市场表现和未来增长潜力具有重要参考价值。