电力设备与新能源行业：华西证券-电力设备与新能源行业周观察：固态电池应用推进，看好风电景气上行-241117

- 固态电池在eVTOL领域的应用推进，将加速其商业化并为消费电子和动力电池市场打开新机遇。

- 新能源汽车产销量在传统旺季推动下持续增长，预计电动化率将进一步提升，带动全产业链需求。

- BC组件在光伏集采中溢价显著，反映出市场对其经济价值的认可，相关企业有望受益。

- 风电产业链需求上升，招标活动增加，预计将推动未来装机增长，建议关注量价齐升和盈利改善的企业。

### 电力设备与新能源行业周观察核心要点总结： 1. **固态电池应用进展**： - 亿航智能完成全球首次eVTOL固态电池飞行试验，固态电池的高能量密度和长续航性能契合eVTOL需求，推动商业化进程。

- 固态电池兼容高比容量材料，相关企业有望受益于产业化进程加快。

- 碳纳米管导电剂改善固态电池材料的导电性能，相关厂商也将受益。

2. **新能源汽车市场动态**： - 中汽协公布10月新能源汽车产销数据，传统旺季带动产销量提升，电动化率持续深化，未来渗透率有望继续增长。

3. **新能源组件市场表现**： - 中国华能15GW光伏组件集采项目中，BC组件溢价明显，显示出下游对BC产品经济价值的认可，相关企业有望受益。

4. **风电产业链机会**： - 中国电建启动25GW风电项目招标，国内外需求增长，预计行业将趋紧，建议关注量价齐升和盈利改善的相关环节。

5. **电力设备与工控**： - 宁德时代布局人形四足机器人，AI技术和政策激励将推动人形机器人产业的商业化，核心部件厂商有望受益。

6. **风险提示**： - 新能源汽车及新能源装机发展不达预期的风险，产品价格大幅下降，电网建设及招标情况不及预期等。

总结：整体来看，固态电池、光伏组件及风电产业链等领域发展潜力较大，但需关注相关风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **固态电池相关厂商** - **推荐理由**：固态电池技术的落地有望加速eVTOL（电动垂直起降飞机）领域的商业化，适应高能量密度、长续航的需求。

相关厂商在固态电池及产业链布局中，能够受益于产业化进程的加快。

此外，碳纳米管导电剂相关厂商也将因固态电池产业化进程的推进而受益。

2. **新能源汽车产业链公司** - **推荐理由**：根据中汽协的数据显示，新能源汽车的产销量在传统旺季的推动下显著提升。

随着优质供给的增加和政策的支持，电动化率持续深化，未来渗透率有望继续提升，带动整个产业链的需求增长。

3. **BC组件生产企业** - **推荐理由**：中国华能15GW光伏组件集采项目中，BC组件的溢价明显，表明市场对其经济价值的认可。

随着BC组件的量产规模扩大，成本有望进一步降低，具备BC技术领先布局的企业将率先受益。

4. **风电产业链相关企业** - **推荐理由**：中国电建启动的25GW风电框架招标项目显示出国内风机招标的明显增长，预计明年装机有较强动力。

行业大兆瓦机型的推出和应用趋势明确，相关环节有望趋紧，建议关注量价齐升的主轴环节及盈利改善的风机环节。

5. **人形机器人核心部件厂商** - **推荐理由**：在AI技术和政策激励的推动下，人形机器人产业有望加速商业化，具备技术优势且率先取得突破的核心部件厂商将深度受益。

### 风险提示 - 新能源汽车行业发展不达预期。

- 新能源装机及限电改善不达预期。

- 产品价格大幅下降风险。

- 电网建设不及预期，招中标情况不理想。