航运行业：信达证券-航运行业事件点评：俄油制裁升级，相关油轮约占行业运力2.4%-250112

- 拜登政府宣布对俄罗斯实施新一轮能源制裁，涉及多家石油公司和超过180艘油轮，供给端将进一步收紧。

- 受制裁油轮运力占全球油轮运力的2.37%，可能推动油价上升并带动OPEC增产。

- 投资建议关注中远海能、招商轮船和招商南油，维持“看好”评级，但需警惕实施情况和中国原油进口量的不确定性。

报告核心要点如下： 1. 事件概述：美国拜登政府于2024年1月10日宣布对俄罗斯实施新一轮能源制裁，涉及俄罗斯主要石油公司及超过180艘船舶。

2. 受制裁船舶情况：此次受制裁的油轮共158艘，运力合计1646.80万载重吨，占全球油轮运力的2.37%。

其中，VLCC、苏伊士型、阿芙拉型和巴拿马型油轮的运力占比分别为0.77%、3.16%、6.89%和2.14%。

3. 供给端影响：制裁将进一步收紧行业供给，可能导致运价上行。

4. 需求端影响：制裁可能减少俄罗斯原油产量，支撑油价并促使OPEC增产，从而增加远距离航运需求。

5. 市场反应：制裁后，布伦特原油期货价格上涨3.69%，至79.76美元/桶。

6. 投资建议：看好行业前景，建议关注中远海能、招商轮船和招商南油。

7. 风险因素：包括制裁实施效果不及预期、船队扩张超预期及中国原油进口量不及预期。

投资标的：中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）。

推荐理由：本次俄油制裁将导致行业供给进一步收紧，可能推动运价上行，因此维持“看好”评级。