广深铁路：西南证券-广深铁路-601333-大湾区铁路运输龙头，客运货运有望进一步增长-250716

投资标的：广深铁路（601333） 推荐理由：公司作为大湾区铁路运输龙头，客运和委托运输服务收入有望持续增长，预计2024年客运收入110亿元，委托运输服务收入80.2亿元。

随着经济复苏和价格机制完善，未来盈利有望提升，给予“买入”评级。

- 广深铁路作为大湾区铁路运输龙头，客运和货运业务有望持续增长，预计2024年客运营业收入达到110亿元。

- 随着铁路价格机制的逐步完善，公司具备一定的自主定价权，未来盈利能力将增强。

- 预计2025-2027年归母净利润将稳步上升，给予公司2026年0.9倍PB的目标价3.62元，首次覆盖并给予“买入”评级。

广深铁路（601333）作为大湾区铁路运输的龙头企业，具有良好的增长前景。

以下是提取的关键信息： 1. 客运和货运量增长：截至5月，全国铁路旅客发送量达到18.6亿人，同比增长7.3%；货物发送量为21.2亿吨，同比增长1.7%。

广深铁路作为特定运营线，具备一定的自主定价权。

2. 公司业务结构：广深铁路的客运业务主要包括广深城际列车、长途车和过港直通车，预计2024年客运营业收入将达到110亿元，占公司总收入的40.6%。

3. 新业务增长点：铁路委托运输服务的收入从2011年的10亿元增长至2024年的80.2亿元，复合增速较快。

公司为多条铁路提供委托运输服务，未来随着粤港澳大湾区高速铁路和城际铁路的建设，服务区域将进一步扩大。

4. 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.1亿元、11.6亿元和12.4亿元，EPS分别为0.16元、0.16元和0.18元，BPS分别为3.89、4.02和4.17元。

5. 投资建议：考虑到经济逐步修复及相关物流服务的增长，给予公司2026年0.9倍PB的估值，对应目标价为3.62元，首次覆盖，评级为“买入”。

6. 风险提示：包括宏观经济风险、运输安全风险和市场竞争风险等。