光大证券-晨会速递-250110

- 日本的历史经验为当前资产价格变动提供了借鉴，尤其是在经济过热、泡沫破裂及复苏的过程中。

- 12月核心CPI回升主要受通信和交通工具价格改善的推动，供给侧改革和“以旧换新”政策是物价回升的关键因素。

- DR007应常态化为“非工具模式”，适度上行对信贷市场影响有限，有助于维护债券市场的平稳发展。