杭叉集团：国投证券-杭叉集团-603298-业绩符合预期，积极布局多元化增强发展韧性-240418

投资标的：杭叉集团 推荐理由：公司业绩符合预期，全球化拓展顺利，盈利能力显著提升，结构优化趋势持续，新能源产品、海外市场扩张仍是公司重要发展战略，展望2024年需求催化，公司积极布局新产品、新市场，有望稳定增长。

1. 杭叉集团2023年业绩符合预期，收入和净利润同比增长，毛利率和净利率显著提升。

2. 公司积极布局多元化增强发展韧性，全球化拓展顺利，新能源产品和海外市场扩张是重要发展战略。

3. 需求催化和新产品、新市场是公司重要看点，预计未来几年收入和净利润将保持增长，维持买入-A的投资评级。

1. 杭叉集团2023年年报数据：收入162.72亿元，同比+12.9%，归母净利率17.2亿元，同比+74.23%；单Q4，实现收入37.57亿元，同比+23.28%，归母净利润4.15亿元，同比+72.19%。

2. 公司业绩符合预期，全球化拓展顺利。

3. 2023年全国叉车销量117.38万台，同比+12%，公司实现叉车销量24.5万台，同比+6.55%。

4. 公司毛利率20.78%，同比+3pct，净利率11.27%，同比+3.82pct。

5. 公司新能源产品、海外市场扩张仍是公司重要发展战略，结构优化有望支撑盈利水平稳定。

6. 公司2024-2026年的收入和净利润预测。

7. 公司的新产品和新市场布局。

8. 投资建议和目标价。

9. 风险提示。