顶点软件：信达证券-顶点软件-603383-核心产品拓展顺利，有望借信创实现“破局”-240414

投资标的：顶点软件 推荐理由：作为国内金融IT头部厂商，公司在证券核心交易系统信创化方面有较好积累，有望以核心交易系统为切入点，抢占更多市场份额。

预计盈利能力将持续提升，具有投资潜力。

1. 顶点软件2023年度报告显示，公司核心产品拓展顺利，实现营收和利润双增长，毛利率稳步提升，信创有望带来增量。

2. 公司在信创方面具有先发优势，产品覆盖证券、基金、信托、银行、期货等多类财富管理机构，有望抢占更多市场份额。

3. 公司费控成效显著，三费率均下降，人效指标持续提升，预计未来盈利能力将继续提升，维持“买入”评级。

1. 2023年度报告：公司实现营收7.44亿元，同比增长19.10%；实现归母净利润2.33亿元，同比增长40.49%；实现扣非净利润2.17亿元，同比增长38.94%；实现经营性现金流净额2.31亿元，同比增长17.75%。

2. 单2023Q4来看，公司实现营收2.87亿元，同比增长21.31%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长22.38%；实现扣非净利润1.10亿元，同比增长22.45%。

3. 公司核心产品线毛利率稳步提升，整体毛利率达69.16%，同比增长1.7个百分点。

4. 公司在信创方面具有一定先发优势，有望凭借其优秀的产品力及信创化能力抢占更多市场份额。

5. 公司净利率达31.58%，同比提升5.28个百分点，销售费用率/管理费用率/研发费用率均有所下降。

6. 公司预计2024-2026年EPS分别为1.60/1.91/2.38元，对应PE为23.16/19.36/15.52倍，维持“买入”评级。