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浙商国际-美债策略周报-240804

研报作者：沈凡超来自：浙商国际时间：2024-08-06 13:12:14

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股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ov***ju

研报出处

浙商国际
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21 页
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4,828 KB

研究报告内容

1/21

核心观点

- 7月非农数据不及预期，失业率升至4.3%，市场避险情绪升温，短端美债回落幅度大于长端，10Y-2Y利差回落至8.9bps。

- 市场降息预期升温，9月降息概率超过90%，美联储关注就业市场走弱，可能进行预防性降息。

- 建议战略性看多2年期及以下美债，预计短端收益率回落带来资本利得，同时三季度利率曲线将明显陡峭化。

投资标的及推荐理由

债券标的：2年期及以下美债，20年期和30年期美债操作建议：战略性看多2年期及以下美债，做陡长端收益率曲线理由：7月非农数据不及预期，失业率升至4.3%，市场避险情绪升温，降息预期升温；美联储对就业市场走弱表示关注，鲍威尔提到考虑在9月降息；经济短期动能仍强，期限溢价支持下，美债利率曲线将明显陡峭化。

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