食品饮料行业：国元证券-食品饮料行业双周报：6月社零增速放缓，餐饮承压-250721

- 近期食品饮料行业整体表现疲软，6月社零增速放缓，餐饮收入增长乏力。

- 白酒需求承压，但高端品牌如贵州茅台等仍具韧性；大众品领域消费逐渐回暖，啤酒和休闲零食等细分市场前景乐观。

- 投资建议关注具备强大品牌和渠道优势的企业，同时警惕需求恢复不及预期及原材料价格波动的风险。

食品饮料行业双周报显示，近期A股食品饮料行业上涨1.53%，表现不及上证指数和深证成指。

细分行业中，白酒、肉制品和乳品涨幅较大，而软饮料、零食和烘焙食品则出现下跌。

个股方面，皇氏集团、煌上煌和良品铺子的表现突出，而骑士乳业、新乳业和ST岩石则下跌明显。

重点数据方面，白酒价格小幅波动，大众品原材料价格如生鲜乳和猪肉有所下降。

6月社会零售总额同比增长4.8%，增速放缓，餐饮收入增长缓慢。

百事公司公布Q2财报，显示中国市场份额增长，并持续推进本土供应链布局。

世界卫生组织发起健康税倡议，建议提高烟草、酒精和含糖饮料的价格。

投资建议方面，白酒需求承压，建议关注高端酒企和区域领先酒企。

在大众品领域，黄酒、啤酒和休闲零食等细分市场表现良好，乳业龙头企业韧性强。

建议关注相关优质公司。

风险提示包括需求恢复不及预期、原材料价格波动和食品安全风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 贵州茅台：品牌和渠道优势明显，韧性强。

2. 五粮液：高端酒企，市场竞争力强。

3. 泸州老窖：品牌影响力大，抗压能力强。

4. 会稽山：黄酒消费热度上升，具备成长潜力。

5. 古越龙山：同样受益于黄酒市场的回暖。

6. 青岛啤酒：啤酒消费旺季来临，市场需求增加。

7. 重庆啤酒：在啤酒市场中具备竞争优势。

8. 东鹏饮料：能量饮料市场景气度高，发展前景良好。

9. 三只松鼠：休闲零食市场表现出色，具备增长潜力。

10. 海天味业：在调味品市场中占据领先地位。

11. 伊利股份：乳业龙头，供给端原奶价格企稳，韧性强。

12. 新乳业：乳业市场中具备发展潜力。

13. 百龙创园：在相关细分市场中具备竞争优势。

以上标的均在当前市场环境中表现出较强的抗压能力和成长潜力，适合投资关注。